Несостоятельность Genesis Trading и связанная с этим неопределенность в отношении будущего Digital Currency Group (DCG) и Grayscale на самом деле не ослабили настроения на рынке биткоина в последние недели. Заявление о банкротстве Genesis, о котором было объявлено в прошлый четверг, похоже, уже было оценено инвесторами.
Тем не менее, риск наихудшего сценария с ликвидацией биткойн-траста Grayscale (GBTC) с более чем 630 000 BTC все еще не устранен. Решающим событием в этом контексте может стать судебный процесс Grayscale против Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), требующий одобрения на преобразование GBTC в спотовый ETF.
И, возможно, в связи с банкротством Genesis Апелляционный суд перенес сроки устного спора между Grayscale и SEC. Согласно постановлению суда от 23 января, дата слушания назначена на 7 марта в 9:30 утра по восточному времени.
Ранее главный юрисконсульт Grayscale Крейг Салм подсчитал, что устные аргументы не будут обменены до второго квартала. Таким образом, дата слушания назначена спустя почти девять месяцев с тех пор, как Grayscale подала свой иск против SEC в июне 2022 года.
После нескольких задержек SEC отклонила запрос Grayscale о преобразовании Bitcoin Trust (GBTC) в спотовый ETF на основе биткоина, сославшись на опасения по поводу манипулирования рынком и защиты инвесторов.
Почему Судебный процесс имеет Решающее значение для Биткойна
После подачи заявления о банкротстве Genesis инвесторы задаются вопросом, что это означает для DCG и ее дочерней компании Grayscale. Хотя в настоящее время нет четкого ответа на этот вопрос, есть предположение, что крипто-кредитор может забрать свою материнскую компанию и, таким образом, уменьшить оттенки серого вместе с ней.
Кроме того, еще одной огромной головной болью для DCG и Grayscale в частности является утраченное доверие к GBTC. Дисконт к стоимости чистых активов в настоящее время составляет около 41%. Многие считают, что преобразование траста в биржевой фонд было бы лучшим решением для инвесторов и компании, чтобы восстановить доверие и устранить скидку.
Однако это может быть гонка со временем. Буквально на прошлой неделе было объявлено, что DCG приостановила выплату квартальных дивидендов, чтобы укрепить свой баланс за счет сокращения операционных расходов. Кроме того, DCG рассматривает возможность продажи крипто-медиа-компании CoinDesk, чтобы привлечь столь необходимые денежные средства.
Все это говорит о том, что DCG находится на шаткой почве, в то время как продажа собственных активов GBTC и ETH на самом деле не вариант. Согласно данным Bloomberg, DCG владеет почти одной десятой всех акций GBTC.
Но из-за правил по ценным бумагам DCG не разрешается продавать более 1% своих акций GBTC в обращении в квартал. Более того, DCG еще больше повредит доверию и увеличит ценовую скидку.
В этом отношении судебный процесс против SEC кажется проблеском надежды набрать обороты с первым биткойн-спотовым ETF, одобренным на территории США, одновременно латая дыры, созданные Genesis. Поэтому биткойн-инвесторам следует внимательно следить за развитием судебной тяжбы Grayscale с SEC.
В лучшем случае будет одобрен первый биткойн–спотовый ETF — инвестиционный инструмент для институциональных инвесторов, который долгое время считался святым граалем для биткойн-булл-рана. В худшем случае отклонение иска в оттенках серого может серьезно повлиять на следующие шаги DCG.
